德银预测美联储降息节奏：年底或再降息，2025年暂停可能性增加

近期发布的德银底或经济数据让市场对美联储的降息节奏产生了新的预期。尽管此前普遍预计美联储将继续降息，预测但德意志银行的美联最新分析认为，今年暂停降息的储降条件较为严苛，12月仍有望再次降息25个基点。息节息年性增然而，奏年再降暂停เปิดบัญชีซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ไหน2025年，德银底或在季节性通胀效应和政治因素的预测共同作用下，暂停降息的美联可能性则大幅上升。

德银的储降策略师指出，9月美联储大幅降息50个基点后，息节息年性增市场情绪发生明显转变，奏年再降暂停许多投资者开始猜测美联储何时可能不再继续降息。德银底或แพลตฟอร์มการลงทุนและการจัดการทางการเงินแห่งชาติแบบปกติ然而，预测根据德意志银行的美联政策规则分析，在当前经济环境下，美联储仍有可能在12月再次降息，预计政策利率将维持在4.5%以下。

分析指出，美联储暂停降息的核心条件之一是通胀需显现出“黏性”特征，即核心个人消费支出（PCE）通胀率持续维持在0.3%左右，表明价格压力持续存在；此外，劳动力市场的下行风险也需得到缓解，包括失业率稳定在4.1%或更低，工资稳步增长，以及其他劳动力市场指标改善。德银表示，如果这些条件在12月得以实现，美联储可能会慎重考虑暂停降息。然而，飓风影响下的数据变化以及11月的消费者价格指数（CPI）将带来一定的政策复杂性。

策略师们进一步分析，2025年暂停降息的可能性增加，特别是在美国大选后的政策不确定性增加之际。德意志银行指出，季节性通胀效应可能会在2025年年初推高通胀数据，这将令美联储在未来降息时更加谨慎。共和党全面胜选，且无关税政策影响的情形下，美联储或将面临更为鹰派的压力。而如果特朗普连任并保留关税，或贺锦丽政府与共和党控制的参议院并存，美联储的政策立场可能会在通胀和经济数据的驱动下更加复杂。

此外，德意志银行强调，美联储的政策路径仍高度依赖于对中性利率的预估，当前政策利率仅高于该行预测的中性利率约125个基点。因此，尽管美联储可能会在12月再度降息，但其后政策方向仍需依据通胀和就业数据的表现调整。

德银预测，即便12月降息预期较强，2025年初暂停降息的概率正在上升，市场需密切关注未来数据对美联储政策走向的指引。

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