โกลด์แมน แซคส์ เตือนถึงความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แนวโน้มการลดค่าเงินดอลลาร์ทวีความรุนแรงขึ้น

รายงานที่เผยแพร่โดยโกลด์แมนแซคส์เมื่อไม่นานมานี้ระบุว่า แม้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะมีประสิทธิภาพดีในขณะนี้ แต่ก็ยังเผชิญกับความท้าทายใหญ่ โดยเฉพาะความเสี่ยงจากนโยบายภาษีการค้า นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนแซคส์ Rikin Shah ระบุว่า แม้ว่าการสั่งซื้อสินค้าเชิงพาณิชย์ล่วงหน้าอาจกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภคในเดือนมีนาคมและเมษายน แต่ตลาดการจ้างงานที่อ่อนแออาจกลายเป็นปัจจัยสำคัญของตลาดแรงงาน และข้อมูลขอรับสวัสดิการว่างงานอาจไม่สามารถบ่งชี้แนวโน้มตลาดเหมือนเดิมได้

โกลด์แมนแซคส์เตือน แม้ว่าขณะนี้ข้อมูลแข็งแรงของสหรัฐฯ ยังคงแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง และตลาดแรงงานไม่มีสัญญาณอันตรายทันที แต่ผลกระทบด้านลบที่แท้จริงต่อเศรษฐกิจอาจปรากฏในเดือนพฤษภาคมหรือมิถุนายน โดยเฉพาะภายใต้ผลกระทบอย่างต่อเนื่องจากนโยบายภาษี เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในสถานะที่ไม่แน่นอนอย่างสูง โกลด์แมนแซคส์ให้เหตุผลว่า บริษัทและผู้บริโภคชาวสหรัฐฯ จะกลายเป็น "ผู้รับราคาสูง" ของภาษี และหากในระยะสั้นห่วงโซ่อุปทานหรือการใช้จ่ายขาดความยืดหยุ่น ดอลลาร์สหรัฐฯ อาจเผชิญแรงกดดันในการลดค่า

รายงานยังชี้ให้เห็นว่า ความไม่แน่นอนทางนโยบายและความเชื่อมั่นที่ต่ำของผู้บริโภคและบริษัททำให้โอกาสที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะถดถอยใน 12 เดือนข้างหน้าคงที่ที่ 45% แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะยังไม่มีการตอบสนองเชิงรุก แต่โกลด์แมนแซคส์เชื่อว่า หากตลาดแรงงานแย่ลง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจลดอัตราดอกเบี้ยลงกว่า 200 จุด และคาดการณ์ว่าการกลับทิศทางนโยบายจะเกิดขึ้นในปลายปี 2026 และ 2027

โกลด์แมนแซคส์ระบุเป็นพิเศษว่าการลดค่าของดอลลาร์อย่างโครงสร้างกลายเป็นแนวโน้มใหญ่ ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา การไหลเข้าของทุนส่วนตัวจำนวนมากเข้าสู่สินทรัพย์ของสหรัฐฯ ทำให้ดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งแกร่ง แต่แนวโน้มนี้อาจกลับทิศทาง เมื่อผู้ลงทุนที่ไม่ใช่ชาวอเมริกันเริ่มขายสินทรัพย์ของสหรัฐฯ แรงกดดันในการลดค่าของดอลลาร์จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยเฉพาะในบริบทของการขาดดุลงบประมาณมหาศาลของสหรัฐฯ

นอกจากนี้ Jan Hatzius หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมนแซคส์ยังเตือนว่า มูลค่าของดอลลาร์ยังคงสูง และข้อมูลประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าดอลลาร์เคยผ่านการลดค่า 25%-30% ในช่วงทศวรรษที่ 80 และต้นศตวรรษที่ 21 เมื่อถือครองสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ของผู้ลงทุนที่ไม่ใช่ชาวอเมริกันสูงมาก ดอลลาร์อาจเผชิญแรงกดดันในการลดค่ามากขึ้น โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่ทุนระหว่างประเทศไหลออกจากสหรัฐฯ

สรุปแล้ว โกลด์แมนแซคส์เชื่อว่า แม้เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะยังคงมีความยืดหยุ่นในระยะสั้น แต่ความไม่แน่นอนในระยะกลางและระยะยาวจะยิ่งรุนแรงขึ้น โดยเฉพาะผลกระทบจากการค้าและนโยบายภาษีที่มีต่อตลาด คาดว่าจะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อดอลลาร์และเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ตลาดมีความเสี่ยง และการลงทุนควรทำด้วยความระมัดระวัง บทความนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุน สถานการณ์ทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้ใช้ ผู้ใช้ควรพิจารณาว่าความคิดเห็น มุมมอง หรือข้อสรุปในบทความนี้เหมาะสมกับสถานการณ์ของตนหรือไม่ การลงทุนจากข้อมูลนี้ถือเป็นความรับผิดชอบส่วนตัว